2009年国际钢铁形势严峻控制装置

1、国际钢需求预期下降

全球经济从2008年下半年开始衰退，房地产低迷、汽车滞销，持续近6年的钢铁行业上升态势突然转入停滞。全球粗钢生产大幅减速，安赛乐米塔尔、新日铁、美国USS、谢韦尔等全球各大钢厂被迫大幅削减产量。

目前还看不到这场危机结束的地平线，危机的影响可能比预期的更深且时间更长，IMF将2009年全球经济增长率最新调降至2.2%。信贷市场继续吃紧及失业率上升，使得住宅、汽车和造船业等下游用钢行业进一步受到抑制。2009年世界钢铁供大于求已成定局，产能利用率低下，钢铁行业景气在底部徘徊，钢需求可能比人们预想的更糟糕，即使各国政府采取救市举措。市场能否回升和回升时间取决于欧、美和新兴经济体经济的复苏。最悲观的预测是，2009年全球钢产量将下降至少10%，重返2007年水平至少需4年时间，全球钢材市场都将在漫长的等待中渡过。而较乐观的预测是，美国经济在下半年3、4季度的某个时候将出现转折,欧盟经济也有望开始好转，2009年下半年钢铁行业的情况可能会好于上半年。

到现在为止，钢价下跌速度虽明显趋缓，或探底或接近底部，但趋稳迹象可能只是暂时的。从2009年2季度开始，铁矿石、焦煤等原料合同价格将大幅下滑，钢价亦将随之下跌。显然，现在对2009年钢需求作出可靠的预测还为时过早，没有人知道各国的救市计划最终实施的情况，以及它对钢需求将产生多大的拉动。总体而言，2009年钢需求下降将趋于平缓，整个行业依然处于低谷期。

2、并购重组步伐渐缓

市场萧条和商品价格下跌，加上对未来可预见性的前景展望悲观，已导致全球并购活动同比下降约25%，交易撤销率和交易失败率上升，最典型的并购失败案就是必和必拓放弃对力拓的收购。预计2009年并购活动可能进一步放缓，至少上半年不会有大的并购发生。

2008年整个行业的并购数量和规模都不及前两年，没有出现像米塔尔与安赛乐、塔塔钢铁和CORUS这样的并购。2009年我们亦不可能看到更多的大规模并购活动，可能只是处置资产的企业增多，因没钱的企业很难再继续支撑下去。在经历了前几个月的低迷之后，企业市值已大大缩水，股价比2008年夏季以来降逾2/3，这的确给拥有大量现金流的企业提供一个并购良机。但由于未来的经济走势不确定因素增多，许多投资者依然处于观望，没有人知道市场何时反弹，投资何时能够赢利。此时他们更关注的是资产负债表实力和交易的风险系数，不希望合并债务风险敞口扩大，而希望保持稳定的资金流。

预计从2009年3、4季度开始，随着市场日渐明朗，行业并购可能趋于活跃，有钱的企业能够以最好的价格完成并购。

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